Page 45 - 15 Sayı

Finans

faaliyetleri aşamasında kısmi kurumsal finansman Bu kapsamda da ihale hazırlık ve finansman
ile başlayacak yapıların, fonlama koşullarının hazırlık çalışmaları yürüten yatırımcı şirketlere
izin verdiği ölçüde, proje finansmanı yapısı ve finansal kuruluşlara yol gösterici olmayı
kapsamında karşılanacağı düşünülmektedir. hedeflemektedir.
Deniz-üstü rüzgar projelerinin yapım dönemi Avrupa Deniz - Üstü Rüzgâr Proje
risklerinin detayı yazımızın kapsamında olmamakla
birlikte, yer-üstü rüzgar projelerine oranla, proje Finansmanlarının Yapısı ve
geliştirme faaliyetlerinin geniş kapsamı, inşaat Koşulları

ve elektrik altyapı yatırımları gerektirmesi, inşaat
ve elektrik yapılarının yüksek maliyeti, yeni Kreditör/Finansör kuruluşlara baktığımızda Avrupa
türbin teknolojilerinin kullanılmasından kaynaklı örneklerinde halihazırda ticari banka katılımının
teknoloji riskinin taşındığı yatırım maliyetleri, yüksek olduğu görülmektedir. Avrupa’daki
yatırım harcamalarının işletme harcamalarına ilk örneklerde ihracat kredi kuruluşları, kamu
olan görece yüksekliği, daha uzun yatırım süresi bankaları, bölgesel kalkınma bankaları ile ağırlıklı
gerektirmesi, yapımın tek EPC sözleşmesi yerine olarak fonlanan yapıların, zamanla ticari bankalar
çok-alt sözleşmeli bir yapım sözleşmesi içerisinde konsorsiyumlarının ağırlık kazandığı yapılara
oluşturulabilmesi nedenleriyle, yapım riskinin evirildiği görülmektedir. 2017 yılı itibariyle
arttığı ve MW başına yatırım maliyetlerinin daha Avrupa piyasasında aktif olan ülke bazında ticari
yüksek olduğu bilinmektedir. bankalara, finanse ettikleri örnek deniz-üstü
rüzgar projelerine ve yapım/operasyon dönemi
Öncül yatırım hazırlık çalışmaları ile öncül yatırımların riski üstlenip üstlenmediklerine ilişkin bilgilere
deniz-üstü rüzgar projelerindeki toplam proje aşağıda yer verilmektedir.
bütçesi içerisindeki oranını düşündüğümüzde, Kredi/özkaynak oranlarına baktığımızda Avrupa
Türkiye’de ilk gerçekleştirilecek projedeki sermaye örneklerinde %60/40 ile başlayan kredi/özkaynak
ihtiyacının nispeten yüksek olacağından hareketle, oranlarının yapım dönemi sonrası 10 yıllık
kurumsal şirketlerin bilançoları üzerinden kurumsal vadelerde proje finansman yapılarında finanse
kredi olarak fonlanmaya başlanan sermaye edildiği 2007’li yıllardan 2017 yılına gelindiğinde;
tutarlarının, belirli oranlarda
proje risklerinin azaltıldığı TABLE 5 COMMERCIAL DEPT PROVIDERS TO OFFSHORE WIND
ölçüde proje finansmanı Bank Home market Stage of lendng Example projects wth locaton
Natonal Australa Bank Australa Operaton Lynn and Inner Dowsng
yapılarına taşınması mümkün Belfus (formerly Dexa) Belgum Constructon Stage Northwnd,Thornton Bank (Phases 2&3)
olacaktır. Özellikle Türkiye’de BNP Parbas France Constructon, Operaton Lncs, Northwnd Lynn and Inner Dowsng
Crédt Agrcole CIB France Operaton Lynn and Inner Dowsng
gerçekleştirdiğimiz jeotermal Natxs France Constructon Global Tech
enerji finansmanlarının ilk Socete Générae S.A. France Constructon Global Tech, Thornton Bank Phases 2&3
LBBW Germany Constructon Baltc 1
örneklerinde yaşandığına Bayern LB Germany Constructon Butendek
benzer bir süreç yaşanması Bremer Landesbank Germany Constructon Butendek
Commerzbank Germany Constructon Meerwnd
muhtemeldir. Deutsche Bank Germany Constructon Borkum West II
HeLaBa Germany Constructon Butendek
Yazımızın esasen, 2010-2017 HSH Nordbank Germany Constructon Butendek
yılları arasında Avrupa’da Nord/LB Germany Constructon Global Tech
SEB Germany Constructon Butendek, Global Tech, Borkum West II
gerçekleştirilen deniz-üstü Semens Fnancal Servces Germany Constructon Butendek, Walney, Meerwnd
rüzgar projelerinin proje Bank of Ireland Ireland Operaton Lynn and Inner Dowsng Wnds Farms
Uncredt Bank Italy Constructon Butendek
finansmanı yapılarına ait Bank of Tokyo-Mtsubsh UFJ Japan Constructon Lncs, Meerwnd
tarafımızca derlenen proje Mzuho Corporate Bank Japan Operaton Guneet Sands
Sumtomo Mtsu Bankng Group Japan Operaton Guneet Sands
finansmanı koşullarının ve ASN Bank Netherlands Constructon Blgh Bank Phase I, Northwnd
finansman bilgilerinin özet bir ING Bank N.V. Netherlands Constructon Northwnd, Butendek
çerçevede paylaşılmasından NIBC Bank N.V. Netherlands Constructon, Operaton Baltc 1, Global Tech, Borkum West II, Lynn and Inner Dowsng
DNB Bank Norway Constructon Lncs
hareketle, Türkiye için de Banco de Sabadell SA Span Constructon Global Tech
baz bir proje finansman Banco Santander Span Constructon and Operaton Walney, Lncs
BBVA Span Operaton Lynn and Inner Dowsng
modeli örneği oluşturması HSBS Uk Constructon Lncs
amaçlanmaktadır. LIoyds TSB Uk Constructon, Operaton Lynn and Inner Dowsng, Walney, Lncs, Meerwnd
Source : Clean Energy ppelne VB, nfrastructur Journal

tureb.com.tr 43