Page 44 - 15 Sayı

TUREB Finans

GW deniz-üstü rüzgar yeni kapasitesinin 5 milyar
EUR üzerinde bir tutarla proje finansmanına konu
edildiği görülmektedir.

European oshore wnd project fnance (2009-2017.9M
30 30
25 25
Deal value ($bllon) 15 15 Number ofdeals
20
20

10
10
Özlem KILDIR 5 5
0 0
Sabancı Üniversitesi Enerji Teknolojileri ve Yönetimi “Enerji Finansmanı” Eğitmeni 2017 9M
Profinstance© Proje Finansmanı Danışmanlık & Eğitim 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Avrupa Deniz Üstü Kümülatif olarak bakıldığında ise 2010-2017 yılları
arasında finanse edilen yeni deniz-üstü rüzgar
Rüzgar Projelerinin kapasitelerinin, %35 ve üzerinde bir oranda
proje finansmanı yapıları ile gerçekleştirildiği
görülmektedir. Her ne kadar Avrupa piyasasında
Finansman Analizi yer-üstü (on-shore) yeni yatırım kapasitelerinin
finansmanında bu oranlar %80 ve üzerinde
olmakla birlikte, deniz-üstü rüzgar enerjisi
Kümülatif olarak bakıldığında finansmanlarında da proje finansmanı modelinde
kredilendirme iştahı artmış durumdadır.
2010-2017 yılları arasında Avrupa Deniz -Üstü Rüzgâr
finanse edilen yeni deniz- Projeleri Finansman Piyasası
üstü rüzgâr kapasitelerinin,

%35 ve üzerinde bir oranda Avrupa deniz-üstü rüzgar yatırımları için proje
finansmanı yapılarının ilk örneklerinde yapım
proje finansmanı yapıları ile öncesi ve yapım dönemi riskleri finansman
gerçekleştirildiği görülür. kuruluşları tarafından üstlenilmemekteydi.
Bununla birlikte, devam eden dönemlerde deniz-
2006 yılı ve devamına baktığımızda Avrupa deniz- üstü projelerinin ilgili dönemlerinde başlayan,
üstü rüzgar projelerinin artışına bağlı olarak yatırım risklerini üstlenen ve yatırım ön hazırlık/
finansman piyasası da gelişme göstermiştir. İlk yatırım harcamalarının finansmanını da taşıyan
finansman modellerinde, kurumsal finansman/ yapılar aktif olarak kullanılmaya başlanmıştır.
kurumsal kredi nitelikli kredilendirmeler öne Güncel durumda, Avrupa’da deniz-üstü rüzgar
çıkmakla birlikte özellikle 2010 yılı sonrasında projelerinin yatırım finansmanında, üretim şirketleri
Avrupa sektöründeki finansman yapılarında veya müteahhitlik şirketlerinin bilançolarına dayalı
proje finansmanlarının aktif bir şekilde farklı kurumsal kredilendirme sürmekle birlikte; proje
konsorsiyum yapıları dahilinde projelerde finansmanı ve hatta proje bonolarının da deniz-üstü
kullanıldığı görülmektedir. rüzgar finansmanlarında- yatırım fonları ve altyapı
2017 yılında WindEurope tarafından yayınlanan fonlarının sağladığı sermaye finansmanları ile
verilere baktığımızda, 2016 yılında deniz-üstü birlikte-kullanıldığı gelişmiş bir yapıya erişilmiştir.
rüzgarda 5 GW yeni kapasite yatırımının 7.5 Türkiye’de yer-üstü rüzgar finansmanlarının ilk
milyar EUR üzerinde bir tutarla proje finansmanı örneklerinden bugüne yaşandığı üzere, deniz-üstü
modelinde finanse edildiği; 2017 yılında ise 2.5 rüzgar yatırımında da öncelikle proje geliştirme

42